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巴塞尔协议III_Basel III

《巴塞尔协议III终局》听起来更像是一个阴郁标题的间谍惊悚片续集，而不是美国监管机构实施旨在确保银行体系稳定的改革的最后阶段。然而，银行业将这些改革描绘成美国经济的威胁，改革主要要求该国最大的银行储备更多资本以应对金融风暴。在巴塞尔协议III的支持者称之为“史无前例”的游说行动中，银行游说团体在华盛顿特区集结了一支庞大的游说军队，并投入数百万美元进行媒体宣传以谴责拟议的法规。

关键要点​

  • 巴塞尔协议III是一项国际监管协议，旨在改善银行业的监管、监督和风险管理。
  • 2009年，来自28个国家的中央银行联盟在金融危机过后制定了巴塞尔协议III，主要是为了应对2007-2008年的金融危机及随后的经济衰退。
  • 巴塞尔协议III是一个不断发展框架的一部分，旨在适应国家经济和金融环境的变化。
  • 巴塞尔协议III终局，自2017年开始实施，计划于2024年结束，相关法规将于2025年中期生效。

理解巴塞尔协议III​

这些监管规定可以追溯至2007至2009年金融危机之后，当时全球金融监管机构召开会议，讨论如何避免类似的灾难。2009年，他们通过国际巴塞尔银行监管委员会达成一致，制定最低资本、杠杆和流动性要求，以确保主要银行能在下一次冲击中生存。巴塞尔协议III的最终组成部分在美国被称为巴塞尔协议III终局，由美联储、联邦存款保险公司和货币监理署的监管机构设计并计划实施，并于2023年中旬公开征求意见。

像银行政策研究所这样的游说组织已经积极通过媒体宣传，警告称这些建议的监管法规仅针对大约37家持有超过1000亿美元资产的美国银行，将危及年轻家庭的住房梦想和小企业的扩展计划。这些银行声称，改革并不会使她们更加稳定，反而会影响她们向那些信用较少的人贷款的能力，包括历史上在获得美国金融机构信贷方面面临困难的少数族裔群体。

在2024年初的评论期结束后不久，联邦监管机构已开始对2023年的初步提案进行回撤，这使得法规的支持者感到愤怒。“去年当时压力很大时，你们谈了很多要对银行采取更严厉的措施，”美国参议员伊丽莎白·沃伦在2024年3月7日的国会听证会上对美联储主席杰罗姆·鲍威尔说道。“现在大银行对此不满，而你们对此却变得软弱无力。”

最终法规定于2025年7月1日生效。这时，法规的三年过渡期将开始。但是，巴塞尔协议III到底包含了什么，为什么会在金融界引发如此激烈的言辞？下面我们将探讨改革的内容、对银行的影响，以及巴塞尔协议III终局对日常投资者的重要性。

更深入了解巴塞尔协议III​

巴塞尔协议III由位于瑞士巴塞尔的28国中央银行联盟的巴塞尔银行监管委员会在2007-2008年金融危机后推出。许多银行在此期间过度杠杆化且资本不足，尽管在这之前已经实施了巴塞尔协议I和巴塞尔协议II等早期改革。

也称为第三巴塞尔协议，巴塞尔协议III是对1975年开始的国际银行框架强化的持续努力。巴塞尔协议I和巴塞尔协议II旨在改善银行体系应对金融压力的能力、提升风险管理和促进透明度。第一次巴塞尔协议于1988年推出，正值拉丁美洲在上世纪八十年代的债务危机之后。巴塞尔协议I要求银行持有8%的风险加权资产作为应对潜在损失的缓冲，这是确保银行有足够财务实力承受损失的重要一步，以免危及其他金融系统。

在巴塞尔协议I之后，面对上世纪90年代互联网泡沫时期金融市场的许多变化，进一步的措施被认为是必要的，从而导致了2004年的巴塞尔协议II的出台。巴塞尔协议II引入了更复杂的风险计算模型，扩大了信用风险，考虑操作风险和市场风险（因市场价格变动而造成的损失）。巴塞尔协议II还鼓励银行建立自己的内部模型，更好地评估她们面临的具体风险。

然而，不久之后，由于2007-2008年期间的银行风波，巴塞尔协议II的方法便显得过时。从巴塞尔协议II到巴塞尔协议III的转变标志着全球银行监管方法的重大转变。虽然巴塞尔协议II主要关注银行持有的资本数量及其风险管理方式，但巴塞尔协议III还涵盖了流动性、杠杆和系统风险因素的新规则。

巴塞尔协议III的许多部分已在全球范围内到位，包括美国。然而，2017年达成的最终变更，即巴塞尔协议III终局，因新冠疫情和银行请求更多时间进行调整及游说而延迟了多年。截止日期一再推延，目前最新的规定是2025年中期生效，这就意味着需在几个月前公布，以便监管机构、银行及其他利益相关者有充分的准备时间。银行将于2025年7月1日开始实施这些规则，目标是在三年后完全到位。

巴塞尔协议III终局包括对银行如何计算贷款违约风险的更新、如何利用内部模型决定需保留多少储备金、以及如何处理如欺诈或系统故障等操作风险的指导。让我们逐一剖析这些领域，然后再来讨论这对日常投资者的意义。

巴塞尔协议III下的最低资本要求​

在开始之前，有必要回顾一下银行所操作的两种主要资本类型。一级资本是银行的核心资本，包括出现在银行财务报表上的股本和储备。如果银行遭遇重大损失，一级资本可以帮助她们渡过难关并继续运营。相对而言，二级资本指的是银行的补充资本，如未披露的储备和无担保的次级债务工具。一级资本相对更流动和安全。

在拟议的巴塞尔协议III终局下，资产超过1000亿美元的银行必须在储备中保留更多资金以覆盖潜在损失。新规定将允许银行以多种方式计算资产（如贷款和投资）的风险。她们必须使用能储备更多资本的方法，以确保安全与稳定。

银行需要增加的重要资本类型是普通股一级资本（CET1）。这包括银行发行股票时筹集的资金以及她们保留的、未向股东支付的利润。大银行还必须保持一定比例的资本水平，以相对于所有资产（包括不在主资产负债表上的项目）来计算，而不仅限于风险较高的资产。如果经济表现良好，监管机构可能会要求银行再增加一些资本，以准备可能的经济下滑。银行也必须在其风险资产中保持至少6%的一级资本，包括普通股一级资本和其他一些超安全的投资。总资本的最低比例（一级资本加上稍有风险的二级资本）仍然保持在8%。

因此，尽管8%的比例看似不变，资本比例的分子和分母的变化，以及新缓冲要求意味着巴塞尔协议III终局将增加这些受监管银行的资本要求。虽然估算因银行游说团体的不同意见而有所差异，但最大银行可能需要比现在保留的资本增加多达20%。

巴塞尔协议III引入了新的资本缓冲要求，银行必须在最低资本比例之上维护这些缓冲。这些缓冲旨在确保银行在经济良好时期积累资本储备，以应对经济和金融压力期的需要。

巴塞尔协议III还引入了新的杠杆和流动性要求，以防止过度和冒险的放贷，同时确保银行在金融压力期有足够的流动性。特别是，它为全球系统性重要银行（G-SIBs）设定了更高的杠杆率。该比率是一级资本与银行总资产的比率，最低要求为3%。

此外，巴塞尔协议III还规定了新的流动性规则。流动性覆盖比率要求银行持有“足够的高质量流动资产（HQLA）储备，以使她们能够在持续30个日历天的重要流动性压力期内生存。”HQLA包括现金、中央银行储备和某些政府证券，这些证券可以在几乎没有任何价值损失的情况下轻松转换为现金。

另一个与流动性相关的条款是净稳定融资比率（NSF），该比率将银行的“可用稳定融资”（本质上是一年以上的资本和负债）与其必须根据流动性、到期未偿金额和资产风险水平保留的稳定融资金额进行比较。银行的NSF比率必须至少为100%。其目的是为银行提供“激励，鼓励她们持续使用更稳定的融资来源进行投资”，而不是在其资产负债表上充斥“相对便宜且丰富的短期批发融资”。

这对普通投资者的意义​

尽管银行资本法规的复杂性似乎与零售投资者的日常关切相去甚远，但巴塞尔协议III终局的提案对更广泛的经济和金融市场有重要影响，包括以下几点：

  • 对金融体系的信心：一个更具韧性的银行体系更能在经济下滑期间继续放贷，这有助于减轻衰退的严重性和持续时间。这种增强的信心可能会有助于金融市场的稳定，这对所有投资者有利。
  • 经济增长：银行在支持经济增长方面发挥着重要作用，向企业和消费者提供贷款。然而，巴塞尔协议III终局的批评者认为，更高的资本要求可能会导致部分银行削减放贷活动，从而在短期内放缓经济增长。反对者认为，银行需要保留更多的资本，因此放贷速度会减慢。然而，该计划的支持者引用研究结果表明，拥有更多缓冲的银行可能会增加放贷，就像拥有更多储蓄可能会让你更愿意借款给家庭成员一样。无论是增加还是减少，其他人表示，任何影响至多微乎其微。
  • 金融稳定：巴塞尔协议III终局的规则旨在通过要求银行持有更多高质量资本和保持更强的流动性状况，增强银行系统抵御经济冲击的能力。一个耐用的银行体系对于经济的顺畅运作至关重要，确保企业和个人能够获取信贷和金融服务。对于投资者而言，一个更稳定的金融体系降低了严重市场波动的风险，这将影响他们的投资组合。

尽管巴塞尔协议III终局的规则主要旨在加强银行系统，但其影响将在整个经济中产生广泛波及。

巴塞尔协议III会对大银行的利润产生什么影响？​

考虑到大银行花费数百万美元在广告上反对巴塞尔协议III终局，合理的推测是她们认为这会影响到其盈利能力。更高的资本要求可能会影响银行盈利，因为银行可能需要保留更多的资本以备储备，而不是用来产生回报。这可能反过来影响银行股票估值和股息支付，如果它们未能满足某些资本要求，这将受到审查。然而，资本充足的银行可能被视为更安全的投资，这可能在长期内吸引更多投资者，有研究表明她们的财务表现可能也会更好。

巴塞尔协议III对中小型银行的影响是什么？​

虽然巴塞尔协议III主要关注非常大的国际性活跃银行，但批评者指责其法规也会影响中小型银行。这也是围绕该问题的广告活动的重点。这些银行可能会面临更高的运营成本，因为与她们合作的银行将面临更高的成本。然而，联邦监管机构表示情况并非如此，且框架允许一定的灵活性，认可中小型银行的不同风险特征和商业模式。

巴塞尔协议III何时生效？​

尽管我们可以报告美国监管机构设定的截止日期，但采取“静待观察”的方法可能也是必要的。自从巴塞尔协议III终局程序开始以来，银行请求更多时间以消化和评论这些计划、新冠疫情以及后疫情经济的多重变化都推迟了截止日期。当前，这些法规应于2025年7月1日生效，随后进入三年的过渡期，以便银行有时间过渡到新规则。尽管之前的截止日期已经推迟，但评论期已结束，这为美国联邦监管机构在推进执行上提供了更大的灵活性。

结论​

2007-2008年的全球金融危机暴露了银行系统的重大弱点，凸显了加强市场保护的必要性。巴塞尔协议III应运而生，作为一整套国际银行改革，旨在增强银行抵御未来冲击的能力。随着2028年全面实施的截止日期临近，各利益相关方仍在争论其要求及为保护经济免受系统性风险所需的措施。